高盛:微博2018年运营利润率将达42%

【2018-01-16】

  高盛:2018年微博营业利润率将达到42%

  北京时间8月10日晚间消息,高盛公布的投资研究报告今日公布,微博第二季度业绩及第三季度业绩展望均高于分析师预期,2018年微博营业利润率将提高至42%,这意味着微博每股111美元,高盛将微博的目标价格从83美元上调至91美元,以下是报告总结:第二季度业绩超出预期:微博第二季度2017财年第二季度净营收2.53亿美元,同比增长72%,高于我们和彭博分析师平均预测的3%。根据非GAAP每股收益计算,每股摊薄收益为0.38美元,高于我们预期的0.34美元和分析师平均预期的0.36美元,微博预计第三季度收入同比增长64%至70%同比上涨6%,高于分析师预期。 1)用户:第二季度,微博新增了2100万活跃用户。通过vivo,OPPO,华为等国内智能手机厂商获得的用户数比去年同期增长了74%。公司管理层预计,微博用户数量将继续增长,三线城市普及率仅为二线城市普及率的30%。 2)货币化:核心账户(KA)的广告收入较去年同期增长81%,高于一季度的79%。互联网,快速消费品和汽车行业贡献了品牌广告收入的66%左右。中小企业广告收入增长78%。在第三季度,微博计划推出新的广告平台,将巩固所有的产品/用户流量,并预计将增加eCPM(来自数千个广告印象的收入)。 3)利润率:根据非美国通用会计准则第二季度营业利润率为40%,增长6个百分点。提升表现预期:我们将微博预计的2017财年至2017财年摊薄后每股盈利预测调整5%至9%,以反映强劲的收入和利润趋势。目标价格上调:根据调整后的预测,我们提高微博的目标价按照70%/ 30%基准/ M估值,即2018年33倍/ 43倍的预期市盈率计算,从83美元到91美元的12个月期间。我们预计2018年微博的营业利润率将上升到42%,这意味着微博的每股价值为111美元。